澳門賭收見底加上內地宏觀經濟指標改善永利銀娛新濠齊受追棒

澳門多間博企近日陸續公布今年首季業績，有兩間券商發表研究報告，瑞銀特別看好永利澳門(1128)及銀河娛樂(27)，永利評級由「中性」上調至「買入」，目標價由19元升至26.2元；銀河則予「買入」評級，目標價由62.5元升至68元。但下調美高梅中國(2282)及澳博(880)的評級。美銀美林則重申對新濠國際(200)「買入」評級，並將目標價由20.8元升至26.5元。

瑞銀表示，預期澳門賭收將於4月見底，5月開始改善，並將澳門今年賭收增長預測由早前的按年跌1%上調至按年升3%，當中中場升9%、貴賓廳跌3%。瑞銀指，內地宏觀經濟指標持續改善，2019年第一季信貸供應上升，內地PMI及物業成交量於3月有所上升，貿易談判進程亦將成為推動力。該行相信財富效應及市場情緒改善，將帶動賭業需求改善，故上調澳門今年賭收至按年升3%。

另外，瑞銀下調美高梅中國(2282)評級，由「買入」降至「中性」，指股價已跑贏大市，目標價由17元升至17.5元；澳博控股由「中性」降至「沽售」，目標價由7.5元升至9.2元，指市場未考慮「上葡京」潛在延誤及壯大需時。瑞銀並上調新濠國際發展(200)評級，由「沽售」上調至「中性」，目標價由14.2元升至21.4元，指其受惠內地宏觀經濟改善，及為澳門賭收改善時受惠程度最大股份之一。

美銀美林亦重申對新濠國際(200)「買入」評級，認為公司股價今年以來跑輸新濠博亞23%，現價較資產淨值折讓33%，料長遠折讓有望收窄，主要受惠塞浦路斯項目將於2021年開幕，加上有機會改變企業控股結構，將新濠國際目標價由20.8元升至26.5元。

美銀美林近期亦將新濠博亞目標價上調26%至32.7美元，雖然公司股價今年以來已升42%，但估值與同業比較仍有折讓，認為市場低估了摩珀斯的帶動及公司對資本回報的承諾。另外受New Cotai的技術性違約影響，新濠博亞在新濠影匯的持股將增加。再者，考慮到新濠博亞是日本三個賭牌的競爭者之一，長遠可提供價值。

以下是瑞銀對濠賭股最新評級及目標價(港元)：

股份/評級/目標價(港元)

銀河娛樂(27)/買入/62.5調至68.0
永利澳門(1128)/中性調至買入/19.0調至26.2
新濠國際(200)/沽售調至中性/14.2調至21.4
美高梅中國(2282)/買入調至中性/17.0調至17.5
金沙中國(1928)/中性/36.57調至44.9
澳博控股(880)/中性調至沽售/7.5調至9.2